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宁夏太合能源控股集团有限公司是2011-02-21在宁夏回族自治区银川市注册成立的有限责任公司(自然人投资或控股)，注册地址位于银川市金凤区北京中路瑞银财富中心A座七层。
宁夏太合能源控股集团有限公司的统一社会信用代码/注册号是916411005641211236，企业法人李建平，目前企业处于开业状态。
宁夏太合能源控股集团有限公司的经营范围是：企业投资；资产管理；地产投资；煤炭、铁矿石、铁精粉、金属矿石、建筑材料及建筑装饰材料的销售；对能源、新能源的投资。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。本省范围内，当前企业的注册资本属于一般。
宁夏太合能源控股集团有限公司对外投资3家公司，具有0处分支机构。
太原市国泰伟业房产经纪公司和我爱我家的关系如下，根据查询职友集官网显示。
1、我爱我家成立于2000年4月，是由太原市国泰伟业房产经纪公司控股、太合控股、斯坦福房屋公司共同组建的房地产综合服务航母。
2、太原市国泰伟业房地产经纪有限公司，成立于2021年，位于山西省太原市，是一家以从事房地产业为主的企业。企业注册资本50万人民币。
1992年弃官下海，开始涉足房地产业，任深圳金田股份有限责任公司总裁办公室主任、副总裁；1994年创办现代物业发展集团任董事、常务副总经理，1997年加盟太合集团，先后任北京万邦企业发展公司副总裁、太合龙脉房地产开发有限公司总经理、太合伟益科技发展有限责任公司总经理、太合日盛房地产开发有限责任公司董事长总经理；现任太合控股公司董事、太合房地产(集团)有限责任公司执行董事、常务副总经理。1992年以来，李长山主持并参与过金田大上海国际花园、北京欧陆经典、时代庄园、太合嘉园、太合国际友谊村等多个大型项目的开发与经营，总建筑面积达200万平方米以上。
从1966年的文化大革命到1976年唐山大地震，到80年代的改革开放和90年代弃官下海，从秦皇岛到深圳、到上海、到北京，30多年的人生宝贵经历，丰富的经验，铸就了李长山坚毅、执着、稳健的性格和精益求精的做事风格，在每一次时代经济的风口浪尖上搏击，不断完善和超越自己。
第一部分 案例分析及问答
一、巨人网络借壳世纪游轮
2015年10月世纪游轮发布公告称，与巨人网络及其实际控制人史玉柱签订了《重大资产重组意向框架协议》，拟向巨人网络全体股东非公开发行股份购买巨人网络100%股权并配套募集资金。交易完成后，世纪游轮现有资产、负债、业务和人员等将被剥离出世纪游轮，巨人网络将整体注入世纪游轮。
同年11月，世纪游轮发布公告称，公司拟向巨人网络全体股东发行股份，收购巨人网络全部股权，交易对价暂定为130.9亿元。交易完成后，史玉柱将成为公司的实际控制人。此外，公司拟募集配套资金总金额不超过50亿元。
1.结合并购前巨人网络和世纪游轮的情况，分别从并购双方角度分析这起并购发生的原因。
2.分析这起并购的支付方式，有什么特点。
3.并购后将从哪些方面进行哪些整合？
二、某集团案例分析
我国某特大型企业集团拥有8家全资子公司、5家控股子公司、5家参股公司，资产总额50亿元，员工11万余人。为了更有效管理企业集团本身和下属的参股、控股子公司，该集团管理的要点包括：
（一）确定母公司在企业集团中的主导作用
作为企业集团的管理主体，该集团设立了管理委员会，它是集团的协商议事机构。企业集团在管理委员会的领导下开展活动，不另设职能管理部门，其日常工作由母公司职能部门负责完成。企业集团母公司行使集团的战略规划、资本经营、投资融资、科技开发、对外贸易和经济技术交流等职能，在集团中发挥主导作用。
母公司的职能主要包括：（1）制定企业集团的发展战略和发展规划；（2）决定集团重大投资、融资、技术改造项目，对外经贸与经济合作，重大科技研究与开发项目；（3）协调母公司与子公司之间以及子公司之间的重大关系；（4）编制集团合并会计、统计报表；（5）推进集团结构调整；（6）统一管理集团知识产权等无形资产的使用等。
（二）企业集团发展战略规划方面
（1）完善集团战略管理体制。集团母公司设立发展部，在母公司董事会的领导下，对集团发展战略及发展规划的制定、实施、控制、调整和实现等全过程实行统筹管理，并对集团母公司各职能部门和各子公司贯彻落实集团发展战略及发展规划的各项工作进行指导、检查和监督。各子公司分别建立相应的领导体系，按照集团母公司的统一部署，从各自分担的职责及任务入手，负责抓好集团发展战略和发展规划的落实工作。
（2）建立集团战略规划实施监督体系。按照逐级分解、落实措施、实施推进、跟踪监控、信息反馈、调整修正等程序实行过程控制，即把集团战略规划层层分解到各有关职能部门和子公司，由有关职能部门制定并采取相应措施，推进集团战略规划的具体落实。
（3）健全集团战略规划实施考核制度。在对集团战略规划所涉及的任务及指标进行层层分解的基础上，按照责权利相结合的原则，对母公司各有关职能部门贯彻落实集团战略规划的各项工作与经济责任制挂钩进行考核及奖罚，对各子公司贯彻落实集团战略规划的各项工作与资产经营责任制挂钩，对其法人代表或领导进行考核及奖罚。
（三）企业集团融投资方面
（1）实行一体化的融资和投资管理体制。集团母公司作为集团的融资中心和投资中心对融投资实行集中统一管理，各子公司的融资和投资项目必须报经母公司董事会讨论决定后方可实施。
（2）集团公司中母公司设立了结算中心，模拟财务公司建立了内部结算体系。
（3）加快推行“财务总监制”。建立集团母公司向各子公司派出财务总监制度，对各子公司的财务管理工作实行直接监管。
（4）进一步加大对投资项目的监管力度。在规范投资项目的可行性研究、立项报批和监督实施的基础上，进一步完善投资项目的监管制度，对工程建设投资项目和对外投资项目的实施过程，由集团母公司运营部会同有关部门进行跟踪监督，对投资效果进行评价和考核，根据投资项目的实施效果及运营收益情况，对责任单位或责任人进行奖罚，进一步强化对投资项目的监管力度。
（四）企业集团的资本运营方面
集团母公司作为集团的资本运营中心，设立了资本运营管理委员会和资本运营管理部，统筹负责集团的资本运营活动的具体操作及管理工作。
（1）实行集中统一的资本运营体制。集团母公司作为集团的资本运营中心，由母公司资产运营委员会对集团的资本运营实行集中统一管理。（2）进一步优化资产配置。为更好地盘活存量资产、不断提高存量资产的运营效率和盈利能力，按照集团既定的发展战略，在继续抓紧抓好产业结构和产品结构调整的基础上，剥离不良资产和低效资产，进一步对存量资产进行结构优化、合理重组和有效配置。（3）加大知识产权的运营力度。中国神马企业集团拥有专利、技术、商业信誉等价值巨大的知识产权。因此，运用通过转让商标使用权、技术输出、技术人股等途径，不断提高知识产权的运营效率。
（五）加强市场营销功能
集团母公司设有代销公司（分公司），统一负责集团主导产品国内商场销售业务，集团其它产品的国内市场销售业务由其各子公司自行负责。母公司建立了集团内部优先交易机制，并没有经营办公室，由经营办公室统一负责协调集团成员企业之间的内部交易。（1）完善国内市场营销管理体系。集团母公司对国内市场营销实行统筹管理，统一制定并实施国内市场营销战略，对国内市场营销网络的建立实行统筹规划和集中管理。（2）全面实施名牌战略。坚持从进一步强化全面质量管理和完善质量保护体系、不断以提高各类产品质量和档次入手，制定并实施企业名牌战略，充分发挥企业品牌的市场营销。（3）进一步强化市场开拓能力。为不断增强市场竞争能力，提高国内市场占有率，公司重点抓好营销队伍建设和市场营销网络建设，培养和造就一支素质高、能征善战的销售队伍。
1.该集团采用的是哪种财务管理体制？存在什么问题？
2.该集团资金管理、投资管理、资产管理方面有什么特点？
3.请对该集团的财务管理体制提出改进建议和意见。
三、北大方正重整
1.请分析北大方正陷入财务危机的原因是什么？重整申请由哪一方提出？
2.北大方正重整的大致程序与步骤怎样？根据最新进展列出重整方案的主要内容。
3.北大方正重整对陷入财务危机的上市公司有什么启示？
四、华谊兄弟案例分析
华谊兄弟是中国大陆一家知名的综合性娱乐集团，其前身为由王中军、王中磊兄弟2004年11月创立的浙江华谊兄弟影视文化公司。
华谊兄弟自创业至上市，其融资包括三个阶段:
（1）自有资金
创立之初，华谊兄弟凭借在广告领域赚取的“第一桶金”参与了电视剧《心理诊所》、电影《不见不散》的拍摄，结果是电影获得大约70％、电视剧取得100％的利润回报。之后，华谊兄弟以自有资本作为生产影视剧的投资额，以与有出品权的单位联合投资为主开始不间断地拍摄电视剧。20世纪90年代，影视业的改革刚刚启动，市场化机制尚未完全建立，民营企业的融资渠道十分有限。电视剧成为电视台制播分离的改革试点，电影业也实施了一系列的改革，实现了院线制试点。据此，华谊兄弟不断积累资源和资金，在追求单片成功的基础上扩大公司的影响力，塑造品牌形象。
（2）私募资金
2000年，华谊兄弟开始私募融资，联合太合地产公司，各注资2500万，成立了华谊兄弟太合影视投资有限公司。太合集团与王中军兄弟各持50％股份；2001年，王氏兄弟从太合控股回购5％的股权，以55％的比例拥有绝对控股权。
2004年底，TOM集团向华谊兄弟投资1000万美元，其中500万美元用于购买华谊兄弟27％的股权，另500万美元认购华谊兄弟年利率为6％的可转债。在大约同一时间，华谊兄弟再引进一家风险投资机构“信中利”，将3％的股权以70万美元的价格转让给它。这次私募使王氏兄弟获得资金1070万美元，他们所拥有的股权上升到70％。
2005年12月，华谊兄弟通过引进马云所掌控的中国雅虎进行了新一轮的私募。TOM以1600万美元的价格减持20％，王氏兄弟和马云联合接手，其中马云接手15％，王氏兄弟回购5％。此外，王氏兄弟还从“信中利”回购了2％的股权，控股地位得到强化。
（3）上市融资
2009年10月，华谊兄弟传媒股份有限公司在国内创业板成功上市。此次创业板发行，华谊兄弟募集资金约12亿元，较6.2亿元的拟募集资金项目超募约5.8亿元，超募比率达93.61％。根据上市公告的资金用途，电影投资将达到年产6部，电视剧投资将达到640集，大大超出原华谊年投资影视剧的数量。此外，华谊兄弟还借此发展产业链，投资6家一流水准的影院，将形成编剧、导演、制作、市场营销、院线发行、影院放映等贯穿影视上下游的相对完整的生产链和影视、音乐、经纪人、新媒体等多种业务正和的运营模式。
上市之后的发展
作为中国大陆首家获准公开发行股票的娱乐公司，华谊兄弟曾经创作了不少的经典作品。自2014年起，华谊兄弟提出了“去电影单一化”的战略方向。2016年其“去电影单一化”战略的负面影响初现，上市八年来营收首度下滑。2018年资本市场寒冬降临，剥去了影视行业华丽多金的外袍，华谊兄弟资金压力也越来越大，当年华谊兄弟归母净利润亏损10.93亿元。
从2018年因阴阳合同事件至今，华谊兄弟股价已经下跌90%，总市值蒸发近800亿。华谊兄弟业绩走下坡，连续3年出现亏损。2020年年报中，尽管出品了《八佰》这部2020年世界票房冠军电影，仅实现营收15亿元，同比减少33.14%，归属于上市公司股东净亏损为10.48亿元。
1.什么是风险投资？中小企业具备哪些条件容易获得风险投资？
2.华谊兄弟曾经的成功对中小企业的发展有何启示？
3.请结合华谊兄弟目前的情况，为华谊兄弟未来的发展提一些财务方面的建议。
第二部分 计算分析题
一、某工厂因连年亏损、资不抵债，已由债权人申请，被法院依法宣告破产。该企业清算日的资产负债表如表1所示。
清算组根据工厂的资产负债表对实存的财产、债权、债务进行清查，以便进行清算。
（1）财产的清查、确认与变卖
①现金及银行存款数额与账面金额一致。
②经清算组多方努力，收回应收账款250万元，其余无法收回。
③存货有许多毁损，经拍卖后得款300万元。
④固定资产除有一辆甲公司暂存的载重卡车外，其余账实相符。清算组已通知甲公司取回。固定资产经拍卖后实际收到价款500万元。
（2）破产债权的确认
①长期借款是工厂从中国工商银行借入的，短期借款是工厂从中国建设银行借入的，在企业破产之前已成立，均按法律规定申报债权数额。
②担保债券是以工厂的空调生产线作担保，该生产线拍卖款200万元。
③应付账款共有400万元，分别欠甲、乙、丙、丁150万元、50万元、100万元和100万元，乙债权人在破产程序终结前未按法律规定申报债权数额。
④应付工资200万元是最近几个月积欠职工的，应交税金100万元是最近两
年欠缴的。
（3）破产费用支出情况
清算过程中支付诉讼费、破产财产管理、变卖、催收账款等费用共100万元。
请完成下列问题：
1.什么是破产财产？该工厂的破产财产由哪些部分构成的？总额是多少？
2.什么是破产债权？该案例中，破产债权包括哪些债权？共有多少？
3.根据法定清偿顺序，进行债务清偿。
表1 某工厂资产负债表 单位：万元
资 产 金额 负债与所有者权益 金 额
现金 20 短期借款 600
银行存款 380 应付账款 400
应收账款 400 应付工资 200
存货 600 应交税金 100
固定资产原值 1300 长期借款 800
减：累计折旧 700 担保债券 100
固定资产净值 600 所有者权益 （200）
资产总计 2000 负债与所有者权益总计 2000
二、B公司拟收购F公司，目前B公司正在评估此项并购的可行性。F公司目前的市场风险系数（β）为1.28，负债比率为 30%，假如并购成功，B公司将把F公司作为独立的子公司来经营，并使其负债率达60%，这将使其市场风险系数（β）增加到2.5。无风险收益率为5%，市场平均收益率为10%，负债利率为8.33%，公司所得税税率为40%。
并购后F公司未来现金流量的有关资料如下表所示：（单位：百万元）
年份 1 2 3 4 5 6
公司自由现金流量 230.58 242.109 254.21 266.93 280.27 本年及以后每年自由现金流量以3%的增长率增长
请完成下列问题：
1.确定此项并购的适当贴现率。
2.计算F公司的价值。
3.假设五年后公司的加权平均资本成本为10%，公司自由现金流量永续维持第五年的水平，计算F公司的价值。
三、某企业集团有A、B两个子公司，部分资料如下：
单位：万元
A B
利润 投资额 280 2000 80 1000
A、B子公司的资本成本率均为12%。现有一个投资额为1000万元的投资机会，每年可获得131万元利润。
假定资金供应有保证，剩余资金无法用于其它方面，暂不考虑剩余资金的机会成本。
要求：
1.若该集团根据投资报酬率对子公司进行业绩考评，哪个子公司会乐于接受投资项目？为什么？
2.若该集团根据剩余收益对子公司进行业绩考评，哪个子公司会乐于接受投资项目？为什么？
自成立以来，太合传媒先后控股或参股包括华谊兄弟太合影视投资有限公司、派格太合环球文化传媒投资有限公司、海南旅游卫视传播有限责任公司、太合影视投资有限公司、太合麦田音乐文化发展有限公司、太合环球影业投资有限公司、太合互动文化传媒有限公司等知名娱乐公司。在太合传媒强大的资本和管理运营的支持下，诸子公司均已成为其所在行业的佼佼者。
本着“高起点”的产权切入模式，通过多年成功的产业投资，太合传媒已聚集大量的行业资源，收购或组建包括电影、电视剧、电视栏目、音乐版权、现场演出、广告商务、演艺经纪等在内的产业领先企业群体，并拥有业内最优秀的经营与管理团队。
面向中国快速发展的传媒娱乐产业，太合传媒将本着“专业化、集团化、规模化、国际化”的经营理念，不断推动华人文化传播，真正提升“中国创造”娱乐产品的国际影响力。同时，太合传媒依托资本市场和国际市场的开拓成果，将产业链延伸到媒体运营、发行终端经营等环节，并跻身国际知名传媒集团行列。
华谊兄弟影业有限公司
华谊兄弟太合影视投资有限公司，是今天中国影视行业里商业成绩最为优秀且最具影响力的公司之一。仅仅用了三年多时间，华谊兄弟太合影视投资有限公司就 成为中国最大的民营电影生产企业，并在电影市场上演绎着资本化的进程: 海外票房分成、多元化、重组、上市……华谊兄弟太合影视投资有限公司是其前身华谊兄弟广告有限公司于2000年与太合控股公司共同投资成立。前后六年中， 华谊兄弟广告有限公司与华谊兄弟太合影视投资有限公司先后投资、拍摄、发行的电影作品有: 《荆轲刺秦王》《鬼子来了》《我的一九一九》《没完没了》《防守反击》《夏日暖洋洋》《一声叹息》《大腕》《刮痧》《寻枪》等，在这些作品中，《没完没 了》《一声叹息》《大腕》《刮痧》《寻枪》都获得了当年票房的佳绩；《一声叹息》荣获开罗国际电影节五项大奖；《我的一九一九》荣获中国政府华表奖；《大 腕》荣获中国电影百花奖三项大奖。在电视剧作品方面，公司出品的《心理诊所》《罪证》《永恒恋人》《情证》《非你不可》《等你归来》等，无一不是脍炙人口 的佳作。华谊兄弟太合影视投资有限公司以独特和敏锐的视角选择剧作，集结中国影视界精英人才，以完备的产业经营理念和专业化的发行队伍，为社会公众和广告 客户提供了具有强烈时代感的影视作品，获得了国内外影视行业和社会民众的称誉。华谊兄弟太合影视奉行的原则是: 只有不断的创新才有美好的未来。
公司简称或商号：华谊兄弟 所属行业：教育/文化/艺术
联系方式：地址：北京
电话：010-6457-9338
传真：010-6457-1299
地址：北京朝外大街18号丰联广场A座908室
邮编： 100020
华谊兄弟经理王中磊， 王中磊1994年与哥哥王中军一起创立华谊兄弟广告公司。 2000年12月19日,华谊兄弟公司与太合控股有限公司融资5000万元创办华谊兄弟太合影视投资公司。
王中磊简介：
1970年生于北京，华谊兄弟影视投资公司总裁。2005年他负责监制的电影《天下无贼》以票房过亿的好成绩备受关注。满族，土生土长的北京人。
1990年毕业于北京青年政治学院。1994年与哥哥王中军一起创立华谊兄弟广告公司，开始拍电视剧，如《罪证》、《心理诊所》、《永恒恋人》等， 1998年开始做电影，投资拍摄了第一部片子《鬼子来了》，之后有冯小刚导演的电影《没完没了》、《一声叹息》等。
2000年12月，成立华谊兄弟影视投资有限公司，任公司董事、执行副总裁，开始正式踏入影视界。先后投资拍摄的电影作品有贺岁电影《防守反击》、《刮痧》。
2001年公司投资制《大腕》、《寻枪》、《天地英雄》《手足情》等4部电影，以进一步繁荣国内电影市场。2001年投资拍摄的电视剧作品有《非你不可》、《热血痴心》、《爱情这个东西》和《众里寻她千百度》，2002年投资拍摄了电视剧《名捕震关东》、《南少林》等，2003年投资拍摄了《手机》，该部影片一举夺得年度大陆国产片电影票房冠军。
2004年王中磊负责监制的《可可西里》在国内外都取得了良好的口碑和成绩、《天下无贼》更以票房过亿的好成绩备受关注。
华谊兄弟太合影视投资有限公司，前身为华谊兄弟广告公司影视部。2000年3月，太合控股公司与华谊兄弟广告公司进行机构重组，共同组建华谊兄弟太合影视投资公司。
公司业绩：
电视剧方面：
1998年投资拍摄了20集电视连续剧《心理诊所》
1999年投资拍摄了20集电视连续剧《罪证》
2000年投资拍摄了20集电视连续剧《情证》、18集电视连续剧《永恒恋人》
2001年40集电视连续剧《梦断紫禁城》、20集电视连续剧《警探雷鸣》、30集电视连续剧《秀才豆腐》、20集电视连续剧《等你归来》、20集电视连续剧《复乐园》、20集电视连续剧《非你不可》
2002年30集电视连续剧《众里寻她千百度》、22集电视连续剧《爱情滋味》、19集电视连续剧《热血痴心》、30集电视连续剧《南少林》、34集电视连续剧《名捕震关东》、20集《太阳背面》
电影方面：
1998年《
liye 说:
电影方面：
1998年《荆轲刺秦王》
1999年《鬼子来了》、《我的一九一九》
2000年《一声叹息》、《防守反击》、《没完没了》、《夏日暖洋洋》
2001年《大腕》、《天地英雄》、《寻枪》、《手足情》、《刮痧》
2002年《卡拉是条狗》、《我心飞翔》、《理发师》
2003年《手机》、《功夫》、《可可西里》
投资方面：
公司围绕影视制作投资50%股权并拥有运营权成立了“华谊兄弟太合文化经纪公司”，签约了女演员14人其中包括刘嘉玲、关之琳、王姬、苏谨、范冰冰、李冰冰等。
男演员12人包括刘威、吴若甫、夏两等，平均合约3年。迈出了演艺经纪规范化发展的一步，电影公司与著名导演冯小刚、滕华弢、路学长、陆川签约，合作建立四个导演工作室，公司还将投资参股格林马术俱乐部，建立影视制作及办公基地。这一系列举措进一步健全了公司影视产业的投资结构，为公司拥有电影单片出品权